Электронный каталог

Статья

Что мы (не) знаем об эффективности инструментов ДКП в современном мире? // Вопросы экономики (электронная версия). – 2021. – №2. – С.5-34. - 556512. – На рус. яз.

Денежно-кредитная политика (ДКП), сыгравшая решающую роль в обеспечении макроэкономической стабильности в развитых странах в период с середины 1980-х до 2007 г., которая оказалась эффективным инструментом сглаживания экономического цикла и поддержания ценовой стабильности. После мирового финансового кризиса 2008-2009 гг. эффективность монетарной политики стала вызывать вопросы, поскольку, несмотря на широкое применение, как традиционных, так и нетрадиционных мер, быстро восстановить экономический рост в развитых странах не удалось. Средние значения темпов роста ВВП, инфляции и ключевой ставки за 2000-2008 и 2009-2019 гг. в США, еврозоне, Японии и Великобритании. Факторы, обусловившие падение эффективности монетарной политики в современных макроэкономических условиях, в числе которых глобальная дезинфляция, уменьшение наклона кривой Филлипса, проблема эффективной границы номинальных ставок и снижение нейтрального уровня реальной ставки. Ключевые ставки центральных банков США, Канады, Швейцарии, Японии, Великобритании и ЕЦБ, 2000-2020 гг. Доходность 10-летних государственных облигаций стран "большой семерки". Фискальное доминирование. Дефицит бюджета расширенного правительства и госдолг стран "большой семерки". Анализ нетрадиционных инструментов монетарной политики, включая так называемые "вертолетные деньги", целевое рефинансирование и другие перспективные инструменты. Количественное смягчение. Управление ожиданиями. Управление кривой доходности. Отрицательные ставки. Трансформация инфляционного таргетирования и новые принципы координации фискальной и монетарной политики. Современная монетарная теория как альтернатива "новому монетарному консенсусу". Критическая оценка рекомендаций современной денежной теории как наиболее системной неортодоксальной альтернативной теории. Выводы для России и других развивающихся стран. Возможность ослабления эффективности монетарной политики в России в обозримом будущем, целесообразность использования гибридных фискально-монетарных инструментов.


Ключевые слова = ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ
Ключевые слова = ДОМИНИРОВАНИЕ
Ключевые слова = ДОХОДНОСТЬ
Ключевые слова = ЕС (ЕВРОПЕЙСКИЙ СОЮЗ)
Ключевые слова = ЗАРУБЕЖНЫЕ СТРАНЫ
Ключевые слова = ИНСТРУМЕНТАРИЙ
Ключевые слова = КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА
Ключевые слова = ЛИКВИДНОСТЬ
Ключевые слова = МОНЕТАРНАЯ ПОЛИТИКА
Ключевые слова = ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА
Ключевые слова = РАЗВИТЫЕ СТРАНЫ
Ключевые слова = РЕФИНАНСИРОВАНИЕ
Ключевые слова = РОССИЯ
Ключевые слова = СТАГНАЦИЯ
Ключевые слова = СТАТИСТИКА
Ключевые слова = ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС
Ключевые слова = ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА
Ключевые слова = ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА
Ключевые слова = ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ
Ключевые слова = ФИНАНСЫ. КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА
Ключевые слова = УПРАВЛЕНИЕ
Новые поступления и ретрофонд = Статьи из периодических изданий. 2021 год.