Электронный каталог

Статья

Алкина, И.И.
Факторы, оказывающие влияние на доходность облигаций федерального займа в России / Алкина И.И. // Национальные интересы: приоритеты и безопасность (электронная версия). – 2019. – №8. – С.1406-1423. - 532599. – На рус. яз.

Облигации федерального займа (ОФЗ), становящиеся одним из основных инструментов финансирования внутреннего государственного долга России. Определение детерминант, влияющих на уровни доходности ОФЗ - важная научная и практическая задача при разработке и принятии решений в области управления государственным долгом. Выявление факторов, оказывающих влияние на доходность облигаций федерального займа за период 2003-2016 гг. Теоретическая основа работы - труды зарубежных и российских исследователей, в которых были использованы различные подходы к определению и оценке влияния тех или иных факторов, влияющих на доходность государственных долговых ценных бумаг. Объем внутреннего долга России, выраженного в ГКО-ОФЗ, с 2003 по 2017 г. Объем внутреннего долга России с 2003 г. по 2017 г. Объем госдолга по состоянию на конец 2016 г. в России и ряда развитых стран. Нецелесообразность применения многофакторной модели для проведения анализа. Применение в качестве модели анализа панельных данных модели пула. Результаты. Определение особенностей влияния характеристик выпусков на доходность ОФЗ. Установление особенностей механизма влияния на доходность государственных заимствований поведения иностранных инвесторов. Оценка влияния на доходность ОФЗ спекулятивной стратегии carry trading со стороны коммерческих банков. Систематизация влияния характеристик финансовой системы на доходность ОФЗ. Выводы. Наиболее значимое влияние среди показателей, характеризующих параметры выпусков ОФЗ, оказывают дюрация и периодичность выплаты купонного дохода. Не выявлено влияние таких показателей, как размер купонного дохода и размер выпуска. В парной модели размер купонной ставки отрицателен и значимо влияет на доходность, что соответствует нулевой гипотезе. В другой модели выявлена отрицательная значимая зависимость между продолжительностью купонного периода и размером доходности ОФЗ. Не выявлено влияние ликвидности, что свидетельствует о том, что инвесторы считают все выпуски ОФЗ одинаково ликвидными.


Ключевые слова = ВНУТРЕННИЙ ДОЛГ
Ключевые слова = ГОСУДАРСТВЕННОЕ УПРАВЛЕНИЕ
Ключевые слова = ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ
Ключевые слова = ГЦБ (ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ)
Ключевые слова = ДЕТЕРМИНАЦИОННЫЙ АНАЛИЗ
Ключевые слова = ДОХОДНОСТЬ
Ключевые слова = ЗАРУБЕЖНЫЕ СТРАНЫ
Ключевые слова = ЛИКВИДНОСТЬ
Ключевые слова = ОФЗ (ОБЛИГАЦИИ ФЕДЕРАЛЬНОГО ЗАЙМА)
Ключевые слова = РОССИЯ
Ключевые слова = СТАТИСТИКА
Ключевые слова = ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА
Ключевые слова = ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА
Ключевые слова = ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ
Ключевые слова = ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
Ключевые слова = ФИНАНСЫ. КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА